Pokračovat do košíku
Zákaznická podpora:+420 724 191 052
    Domů / Slovník pojmů / ETF na zlato

    ETF na zlato

    ETF na zlato je burzovně obchodovaný fond zaměřený výhradně na investice do zlata, který umožňuje investorům participovat na cenovém vývoji tohoto drahého kovu bez nutnosti fyzického vlastnictví zlatých mincí nebo slitků. Tyto specializované investiční nástroje jsou obchodovány na hlavních světových burzách podobně jako akcie a umožňují jednoduché, likvidní a nákladově efektivní investování do zlata. Existují dvě hlavní kategorie zlatých ETF - fondy kryté fyzickým zlatem uloženým v trezorech a fondy investující do zlatých futures kontraktů, přičemž každý typ nabízí odlišné charakteristiky z hlediska přesnosti sledování ceny zlata, nákladů a daňových dopadů.

    Historie

    První zlatem krytý ETF - Gold Bullion Securities - byl uveden na australské burze v roce 2003 jako průlomová inovace na trhu s drahými kovy. Skutečný milník přišel v listopadu 2004, kdy byl na newyorské burze spuštěn SPDR Gold Shares (GLD) pod patronací Světové rady pro zlato (World Gold Council). Tento fond rychle získal popularitu a během pouhých tří dnů přilákal aktiva v hodnotě přes 1 miliardu dolarů. V následujících letech se koncept rozšířil globálně - v roce 2007 byl spuštěn iShares Gold Trust (IAU) jako přímý konkurent GLD, v roce 2009 následovaly první ETF na zlato v Evropě a Asii. Finanční krize 2008-2009 dramaticky urychlila přijetí zlatých ETF investory hledajícími bezpečné přístavy, což vedlo k rapidnímu nárůstu spravovaných aktiv. Významná inovace přišla v roce 2018 s uvedením prvních nízkondákladových zlatých ETF jako SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM), které díky nižším poplatkům zpřístupnily zlato i drobnějším investorům. Rok 2020 přinesl rekordní přílivy kapitálu do zlatých ETF v reakci na ekonomickou nejistotu způsobenou pandemií COVID-19, kdy celková hodnota aktiv spravovaných těmito fondy poprvé překročila 200 miliard dolarů. V poslední době se objevují inovace jako ESG-kompatibilní zlaté ETF zaměřené na eticky těžené zlato a tokenizované zlaté ETF využívající blockchain technologii.

    Zlaté ETF lze klasifikovat do několika základních kategorií podle jejich struktury a způsobu, jakým zajišťují expozici vůči zlatu. Fyzicky podložené ETF jsou kryty skutečným zlatem uloženým v zabezpečených trezorech. Každý podíl v těchto fondech představuje specifické množství fyzického zlata (například 0,1 nebo 0,01 unce). Tyto fondy nejpřesněji odrážejí spotovou cenu zlata a jsou preferovány investory, kteří chtějí co nejbližší approximaci vlastnictví fyzického kovu. Mezi tyto ETF patří SPDR Gold Shares (GLD), iShares Gold Trust (IAU) nebo Aberdeen Physical Gold Shares (SGOL). Futures-based ETF nezajišťují fyzické zlato, ale investují do zlatých futures kontraktů. Tato struktura přináší dodatečná rizika jako contango (situace, kdy jsou futures ceny vyšší než spotové) a nezbytnost pravidelného "rollování" kontraktů, což může vést k odchylkám ve výkonnosti oproti spotovému zlatu. Příkladem je PowerShares DB Gold Fund (DGL). Leveraged Gold ETF používají deriváty k násobení denních pohybů ceny zlata (2x nebo 3x), což umožňuje agresivnější investiční strategii. Tyto fondy jsou určeny pro krátkodobé obchodování, nikoliv dlouhodobé držení, kvůli "decay effect" (efektu postupného znehodnocování při dlouhodobém držení). Příkladem je ProShares Ultra Gold (UGL). Inverse Gold ETF jsou navrženy k dosažení výsledků opačných k pohybu ceny zlata, umožňující profitovat z poklesu jeho hodnoty. Podobně jako pákové ETF jsou vhodné primárně pro krátkodobé obchodování. Příkladem je ProShares UltraShort Gold (GLL).

    Význam pro investory a sběratele

    Zlaté ETF nabízejí investorům a sběratelům numismatického materiálu několik významných výhod. Dostupnost a jednoduchost umožňuje investovat do zlata prostřednictvím běžného brokerského účtu bez nutnosti řešit fyzické skladování a bezpečnost. Vysoká likvidita dovoluje rychlý nákup či prodej během obchodních hodin s minimálním spreadem. Nákladová efektivita - roční poplatky za správu (obvykle 0,18-0,40%) jsou typicky nižší než náklady spojené s držením fyzického zlata (trezory, pojištění, bezpečnost). Diverzifikace investic - možnost alokovat i malou část portfolia do zlata bez nutnosti kupovat celé unce nebo slitky. Transparentnost - zlato kryjící ETF je pravidelně auditováno a podléhá přísné regulaci. Pro tradiční sběratele fyzických mincí a slitků mohou ETF sloužit jako doplněk sbírky, který poskytuje dodatečnou likviditu a možnost participovat na cenových pohybech zlata bez navyšování fyzické kolekce.

    Příklady

    Nejvýznamnější ETF na zlato zahrnují:

    • SPDR Gold Shares (GLD) – největší zlatem krytý ETF s více než 1000 tunami zlata v trezorech
    • iShares Gold Trust (IAU) – druhý největší fond s nižšími ročními poplatky než GLD
    • SPDR Gold MiniShares (GLDM) – nízkondákladová varianta GLD s desetinovou cenou podílu
    • Aberdeen Physical Swiss Gold Shares (SGOL) – ETF skladující zlato výhradně ve švýcarských trezorech

    Zajímavosti

    • Analýza provedená Bank of America v roce 2020 ukázala, že vznik a popularizace zlatých ETF pravděpodobně přispěly k dlouhodobému růstu ceny zlata - díky zpřístupnění této investice širšímu spektru investorů se globální poptávka po zlatu zvýšila o přibližně 15-20%.
    • Zlatem kryté ETF jsou často terčem konspirační teorie, že fyzické zlato ve skutečnosti neexistuje nebo ho není dostatek k pokrytí všech podílů - tyto spekulace jsou však vyvraceny pravidelnými nezávislými audity a kontrolami regulátorů; například SPDR Gold Shares publikuje denně kompletní seznam zlatých slitků včetně sériových čísel, váhy a ryzosti.
    • V období akutní finanční krize (září 2008) byly pozorovány krátkodobé odchylky mezi cenou podílů GLD a spotovou cenou zlata dosahující až 2,5%, což vytvořilo arbitrážní příležitosti pro institucionální investory, kteří mohli přímo směňovat GLD za fyzické zlato a naopak.
    • Zajímavým fenoménem je tzv. "ETF cycle" - vzorec, kdy pokles akciových trhů vede k přílivům kapitálu do zlatých ETF, což zvyšuje cenu zlata a následně vede ke zvýšenému zájmu o fyzické mince a slitky s přibližně 2-3 měsíčním zpožděním, což vytváří příležitosti pro časování nákupů a prodejů různých forem zlata.