Nejlepší způsob investice do stříbra

Zlato má pověst krále mezi drahými kovy – ale co stříbro? Často je označováno za „mladšího bratra zlata", a přesto má v sobě historickou vážnost, průmyslový význam a v posledních letech i stále silnější investiční příběh. V tomto článku vám ukážeme, proč by stříbro rozhodně nemělo zůstávat ve stínu a proč se o něj začíná zajímat čím dál více investorů i sběratelů.

1. Historie stříbra: kov mocných civilizací

Stříbro provází lidské dějiny stejně dlouho jako zlato. Ve starověké Mezopotámii a Egyptě bylo stříbro dokonce považováno za vzácnější než zlato. Důvodem byla omezenější dostupnost stříbrných dolů v těchto regionech a složitější proces rafinace stříbra tehdejšími technologiemi. Například v Egyptě kolem roku 3000 př. n. l. mělo stříbro dvojnásobnou hodnotu oproti zlatu, než se později poměr obrátil díky obchodním stykům s regiony bohatými na stříbro.

Římané používali stříbrný denár jako základní měnovou jednotku, která byla páteří jejich ekonomiky po více než 400 let. Stabilita a kvalita římských stříbrných mincí umožnila rozvoj obchodu v celém Středomoří. V Číně sloužily stříbrné pruty jako forma daní i bankovního zajištění - dynastie Ming (1368-1644) zavedla stříbrný standard, kdy většina obchodních transakcí musela být realizována ve stříbře.

V českých zemích hrálo stříbro klíčovou roli v době rozmachu hornictví – především v Kutné Hoře, kde byl ve 14. století otevřen stříbrný důl Osel, jeden z nejbohatších v Evropě. Díky kutnohorskému stříbru zavedl král Václav II. v roce 1300 pražský groš, který se stal jednou z nejrespektovanějších měn střední Evropy. Další významná naleziště zahrnovala Jáchymov, kde byl v 16. století objeven bohatý stříbrný důl, a Příbram, jejíž stříbrné doly byly aktivní až do 20. století.

V 16. století se právě z českého stříbra razily slavné tolary, konkrétně jáchymovské tolary (neboli joachimsthaler), které se staly vzorem pro pozdější dolar. Jáchymovské tolary byly tak kvalitní a oblíbené, že se staly vzorem pro měnové reformy v mnoha evropských zemích a jejich název se transformoval do různých jazyků - 'daalder' v holandštině, 'daler' ve skandinávských jazycích a nakonec 'dollar' v angličtině.

Stříbro bylo základním kovem oběživa až do 20. století, kdy jej vytlačil papír a elektronické peníze. Definitivní konec stříbrného standardu v USA nastal v roce 1964, kdy byly americké mince částečně zbaveny obsahu stříbra, a v roce 1971, kdy prezident Nixon zrušil i poslední vazby amerického dolaru na drahé kovy. Dnes se k němu ale trh vrací – tentokrát jako k investiční a technologické komoditě.

2. Průmyslové využití: stříbro jako technologický kov

Na rozdíl od zlata má stříbro široké průmyslové využití. Je vynikajícím vodičem elektřiny i tepla, má antibakteriální vlastnosti a je nezastupitelné v řadě oborů:

• Výroba solárních panelů (fotovoltaika) - Stříbrná pasta se používá pro elektrické kontakty na fotovoltaických článcích. Jeden solární panel obsahuje přibližně 20 gramů stříbra. S rostoucím důrazem na obnovitelné zdroje energie exponenciálně roste i poptávka po stříbře v tomto odvětví. V roce 2023 solární průmysl spotřeboval přes 140 milionů uncí stříbra, což představuje asi 15 % celosvětové průmyslové poptávky.
• Elektronika a baterie - Stříbro se používá v kontaktech, spínačích, pojistkách a čipech díky své vynikající elektrické vodivosti (stříbro je nejlepší elektrický vodič ze všech kovů). Také nachází uplatnění ve stále populárnějších stříbro-oxidových bateriích, které mají vyšší energetickou hustotu než běžné alkalické baterie.
• Automobilový průmysl - Moderní automobil obsahuje až 30-40 gramů stříbra v různých elektronických komponentech včetně palubních počítačů, elektrických stěračů, vyhřívání sedadel a stovek mikrospínačů. S příchodem elektromobilů se množství stříbra v každém vozidle zdvojnásobilo až ztrojnásobilo.
• Lékařské technologie a filtrace vody - Díky svým antibakteriálním vlastnostem se stříbro používá v medicínských zařízeních, obvazech a implantátech. Koloidní stříbro a stříbrné ionty se využívají k čištění vody v nemocnicích, bazénech a dokonce i v kosmických lodích NASA.
• Šperkařství a fotografický průmysl - Ačkoli digitální fotografie z velké části nahradila tradiční filmy, stříbro se stále používá ve šperkařství, kde představuje dostupnější alternativu k platině nebo bílému zlatu. Mnoho luxusních značek nadále preferuje stříbro pro jeho estetické vlastnosti a zpracovatelnost.
• 3D tisk a nanotechnologie - Nově se stříbro uplatňuje v pokročilých technologiích jako vodivý inkoust pro 3D tisk elektronických obvodů nebo jako součást nanomateriálů pro medicínské aplikace a elektroniku další generace.

To znamená, že poptávka po stříbře je dlouhodobě stabilní – a často roste rychleji než nabídka. Stříbro se totiž spotřebovává – na rozdíl od zlata, které se většinou uchovává v podobě slitků či šperků. Přibližně 55-60 % vytěženého stříbra je využito v průmyslu, zatímco u zlata je to méně než 15 %.

Dalším důležitým faktorem je, že stříbro je často vedlejším produktem těžby jiných kovů, jako je měď, olovo a zinek. Samostatné stříbrné doly tvoří pouze asi 25-30 % celosvětové produkce. To způsobuje, že nabídka stříbra není přímo úměrná jeho ceně nebo poptávce, ale závisí také na ekonomické životaschopnosti těžby jiných kovů.

3. Cena stříbra a jeho podhodnocení vůči zlatu

Historicky se cena zlata a stříbra pohybovala v určitém poměru – například 1:15 znamená, že jedna unce zlata odpovídá patnácti uncím stříbra. Tento poměr byl po staletí překvapivě stabilní - od starověkého Říma až po 19. století se pohyboval v rozmezí 1:12 až 1:15, což zhruba odpovídalo přirozenému poměru výskytu těchto kovů v zemské kůře.

Dnes je tento poměr často 1:70 nebo dokonce více. Pro srovnání, historický průměr za posledních 100 let je přibližně 1:47. To ukazuje, že stříbro je vůči zlatu dlouhodobě podhodnocené – a právě proto ho někteří investoři považují za „skrytou příležitost".

Cenová volatilita stříbra vytváří zajímavé investiční situace. Například v březnu 2020, na počátku pandemie COVID-19, klesl poměr zlata ke stříbru na historické maximum 1:125, což představovalo extrémní podhodnocení stříbra. Investoři, kteří v té době nakoupili stříbro, zaznamenali během následujících 12 měsíců nárůst hodnoty o více než 140 %, když se poměr upravil na přibližně 1:65.

Z fyzikálního hlediska je zajímavé, že stříbro je v zemské kůře přibližně 19krát častější než zlato, ale jeho cena je mnohem nižší, než by tento poměr naznačoval. Tento zdánlivý paradox lze vysvětlit několika faktory:

• Průmyslová spotřeba - Velká část vytěženého stříbra je nenávratně spotřebována v průmyslu, zatímco většina zlata existuje ve formě šperků nebo investičních produktů a zůstává v oběhu.
• Psychologický faktor - Zlato si historicky udržuje silnější pozici jako symbol bohatství a uchovatele hodnoty.
• Skladovací náklady - Stříbro má při stejné hodnotě výrazně větší objem než zlato, což zvyšuje náklady na skladování a přepravu.

Kromě nižší ceny má stříbro ještě jednu výhodu – je dostupnější. Zatímco investiční zlato často vyžaduje vyšší vstupní kapitál, stříbrné mince a slitky lze nakoupit i za několik stokorun. To z něj činí ideální vstupní bod pro nové investory nebo sběratele.

Z pohledu posledních 20 let zaznamenalo stříbro několik významných cenových výkyvů. Nejvýznamnější byl v dubnu 2011, kdy se cena stříbra přiblížila 50 USD za unci, oproti průměrným 15-20 USD v předchozích letech. Od té doby cena kolísala, ale celkový trend směřuje k postupnému růstu, zejména od roku 2020, kdy rostoucí poptávka z průmyslu a ze strany investorů začala výrazněji převyšovat nabídku.

4. Investiční stříbro: slitky, mince a sběratelské kusy

Pokud uvažujete o investici do stříbra, máte několik možností:

Investiční slitky

Investiční slitky – standardizované produkty s jasnou hmotností a ryzostí (často Ag 999 nebo 999,9). Dodávají se s certifikátem a jsou snadno směnitelné. Slitky jsou dostupné v různých hmotnostních kategoriích, od 1 gramu až po 5 kilogramů.

Výhody stříbrných slitků:

• Nižší prémie - Slitky mají obvykle nižší prémii nad spotovou cenu stříbra než mince.
• Kompaktnost - Při větších investicích je snadnější skladovat jeden větší slitek než ekvivalentní množství mincí.
• Čistota - Slitky obvykle obsahují čistší stříbro (999 nebo 999,9) než mnohé mince.

Nevýhody stříbrných slitků:

• Vyšší DPH - Na rozdíl od některých mincí podléhají slitky plné sazbě DPH.
• Menší likvidita - Zejména nestandardní velikosti mohou být hůře prodejné než běžné mince.

Mezi renomované producenty stříbrných slitků patří PAMP Suisse, Argor-Heraeus, Heraeus a Valcambi. Tyto společnosti garantují vysokou kvalitu a autenticitu svých produktů, což je klíčové pro snadný zpětný prodej.

Stříbrné mince

Stříbrné mince – státem emitované mince jako Maple Leaf (Kanada), Wiener Philharmoniker (Rakousko), Britannia (Velká Británie) nebo American Eagle (USA). Mnoho z těchto mincí je osvobozeno od DPH, pokud splňují podmínky zákona.

Výhody investičních stříbrných mincí:

• Státní záruka - Emitovány národními mincovnami s garancí hmotnosti a ryzosti.
• Vyšší likvidita - Snadnější prodej díky všeobecné známosti a uznávanosti.
• Potenciál numismatické prémie - Některé ročníky mohou časem získat sběratelskou hodnotu nad hodnotu obsaženého kovu.
• Daňové výhody - Mnohé investiční mince jsou osvobozeny od DPH, pokud splňují zákonné podmínky.

Česká legislativa osvobozuje od DPH stříbrné mince, které jsou nebo byly zákonným platidlem v zemi původu, mají ryzost alespoň 900/1000, byly vyraženy po roce 1800, a jejich prodejní cena nepřevyšuje více než o 80 % hodnotu stříbra v nich obsaženého.

Investiční stříbro z našeho e-shopu

Sběratelské mince

Sběratelské mince – edice s omezeným nákladem, často s tématy historie, přírody nebo kultury. U nich může hrát roli nejen cena stříbra, ale i estetická a numismatická hodnota. Tyto mince často obsahují propracované motivy, barevné prvky nebo neobvyklé tvary.

Populární sběratelské série zahrnují:

• Lunární série (Australian Perth Mint, Royal Canadian Mint) - mince s motivy zvířat čínského zvěrokruhu.
• Queen's Beasts (Royal Mint) - série s mytologickými bytostmi britské heraldiky.
• Wildlife série (Royal Canadian Mint) - mince s motivy kanadské divoké zvěře.
• Libertad (Mexická mincovna) - ikonické mince s andělem vítězství a mexickou státní symbolikou.

U stříbra je dobré myslet i na úložný prostor – větší objem znamená více místa. Pro srovnání, investice 100 000 Kč do zlata může znamenat jeden slitek o velikosti malé krabičky sirek, zatímco stejná investice do stříbra může vyžadovat prostor velké knihy nebo malého kufříku. Ale i přesto se najdou možnosti, jak si vybudovat kompaktní sbírku s vysokým potenciálem.

Stříbrné ETF a akcie těžařských společností

Kromě fyzického stříbra existují i nepřímé způsoby investování do tohoto kovu:

• Stříbrné ETF (Exchange Traded Funds) - Fondy obchodované na burze, které sledují cenu stříbra. Nejznámější je iShares Silver Trust (SLV).
• Akcie těžařských společností - Investice do společností, které těží stříbro, jako jsou Pan American Silver, First Majestic Silver nebo Fresnillo.
• Futures a opce - Derivátové kontrakty na stříbro, vhodné spíše pro zkušené investory.

Tyto nepřímé investice přinášejí výhodu snadné obchodovatelnosti a absence starostí s fyzickým skladováním, ale na druhou stranu neposkytují přímé vlastnictví kovu a mohou podléhat dalším rizikům, jako je kreditní riziko emitenta nebo riziko spojené s řízením těžařských společností.

5. Rizika a výzvy při investici do stříbra

Každá investice má svá rizika. U stříbra to může být vyšší volatilita – cena stříbra kolísá častěji než u zlata, protože ho ovlivňují jak investiční, tak průmyslové faktory. Historická data ukazují, že stříbro může v krátkém období zaznamenat výkyvy o 20 % i více, zatímco zlato bývá stabilnější.

Hlavní faktory ovlivňující cenu stříbra:

• Průmyslová poptávka - Změny v technologiích nebo ekonomické cykly mohou výrazně ovlivnit spotřebu stříbra.
• Investiční sentiment - V období nejistoty investoři často nakupují drahé kovy, což zvyšuje cenu.
• Měnová politika - Nízké úrokové sazby a tisk peněz obvykle podporují růst cen drahých kovů.
• Produkce dolů - Nabídka stříbra může být ovlivněna politickými faktory, stávkami nebo přírodními katastrofami v klíčových těžařských oblastech.
• Spekulace na futures trzích - Aktivita velkých institucionálních investorů může způsobit krátkodobé cenové výkyvy.

Zároveň je důležité nakupovat pouze u prověřených prodejců, ideálně s možností zpětného odkupu. Na trhu se bohužel vyskytují i padělky, zejména populárních investičních mincí. Renomovaný obchodník vám poskytne záruku pravosti a obvykle nabízí i službu zpětného odkupu za aktuální tržní ceny.

Nezapomínejte také na DPH, které se na většinu stříbrných produktů vztahuje (výjimkou jsou některé investiční mince splňující zákonné podmínky). Aktuální sazba DPH v České republice činí 21 %, což znamená, že hodnota stříbra by musela vzrůst o více než toto procento, abyste při prodeji realizovali zisk. Pokud chcete držet stříbro dlouhodobě, není to zásadní, ale je dobré s tím počítat.

Dalším faktorem je fyzické skladování. Vzhledem k většímu objemu stříbra v porovnání se zlatem při stejné hodnotě je třeba řešit bezpečné uložení:

• Domácí trezor - Ideálně zabudovaný, certifikovaný a pojištěný.
• Bankovní bezpečnostní schránka - Poskytuje vysokou úroveň zabezpečení, ale s omezeným přístupem.
• Specializované úschovny - Některé společnosti nabízejí profesionální skladování drahých kovů s pojištěním.

Oproti elektronickým formám investic má fyzické stříbro i specifická omezení, jako je složitější likvidita (přeměna na hotovost). Zatímco akcie nebo ETF lze prodat během několika sekund online, prodej fyzického stříbra vyžaduje návštěvu obchodníka nebo zaslání produktů, což může trvat dny. Navíc rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou (spread) bývá u fyzického stříbra vyšší než u obchodovaných finančních nástrojů.

6. Strategie investování do stříbra

Pro koho je investice do stříbra vhodná? Stříbro může být atraktivní složkou portfolia zejména pro:

• Začínající investory s omezeným kapitálem - díky nižší vstupní ceně oproti zlatu.
• Dlouhodobé investory hledající diverzifikaci mimo finanční trhy.
• Investory očekávající zvýšenou inflaci nebo měnovou nestabilitu.
• Sběratele se zájmem o numismatiku, kteří oceňují i estetickou hodnotu.
• Technologicky orientované investory, kteří věří v rostoucí průmyslové využití stříbra.

Existuje několik osvědčených přístupů k investování do stříbra:

• Pravidelné nákupy (dollar-cost averaging) - Investujte pravidelně menší částky bez ohledu na aktuální cenu, což dlouhodobě snižuje riziko nákupu ve špatný čas.
• Poměrové investování - Udržujte určitý poměr mezi zlatem a stříbrem (například 70:30) a rebalancujte portfolio podle vývoje cen.
• Kombinace fyzického kovu a akcií - Část investice směřujte do fyzického stříbra pro bezpečnost, část do akcií těžařských společností pro potenciálně vyšší výnos.
• Zaměření na mince osvobozené od DPH - Pro evropské investory může být výhodné soustředit se na mince splňující podmínky pro osvobození od DPH.

Z praktického hlediska doporučujeme začít s menšími jednotkami (například 1 uncovými mincemi) a postupně přidávat větší kusy jako 5 nebo 10 uncové mince či slitky. To vám poskytne flexibilitu při případném částečném prodeji a zároveň snížíte průměrnou prémii nad spotovou cenu stříbra.

7. Trendy a budoucnost stříbra

Několik klíčových trendů naznačuje potenciálně zajímavý vývoj trhu se stříbrem v příštích letech:

• Energetická transformace - S přechodem na obnovitelné zdroje energie prudce roste poptávka po solárních panelech, což zvyšuje spotřebu stříbra. Mezinárodní energetická agentura předpokládá, že instalace solárních systémů se do roku 2030 zvýší na trojnásobek současné úrovně.
• Elektrifikace dopravy - Výroba elektromobilů vyžaduje více stříbra než konvenční automobily. S globálním rozvojem elektromobility se tak zvyšuje i poptávka po stříbře.
• 5G technologie a internet věcí - Nové generace elektroniky a komunikačních technologií spotřebovávají stále více stříbra v kontaktech, senzorech a čipech.
• Strukturální deficit nabídky - Množství nově objevovaných ložisek stříbra klesá a náklady na těžbu stoupají, což vytváří potenciál pro dlouhodobé převýšení poptávky nad nabídkou.
• Rostoucí investiční zájem - Globální nejistota a riziko inflace zvyšují atraktivitu drahých kovů jako ochranných investic.

Analytici jako institucí jako Silver Institute a The World Silver Survey dlouhodobě sledují trh se stříbrem a v posledních letech identifikovali narůstající strukturální deficit mezi nabídkou a poptávkou. V letech 2021-2023 převyšovala globální poptávka nabídku o přibližně 200-300 milionů uncí ročně, což představuje přibližně 20 % celosvětové produkce.

Z historického hlediska je zajímavé, že poměr ceny zlata ke stříbru dosahoval v předindustriální éře přibližně 15:1, zatímco dnes se pohybuje kolem 70:1. Mnoho analytiků se domnívá, že dlouhodobě by se tento poměr mohl vrátit blíže k 40:1, což by odpovídalo modernějšímu historickému průměru.

Přestože nikdo nemůže předpovídat budoucí ceny s jistotou, kombinace rostoucí průmyslové poptávky, omezené těžby a zvýšeného investičního zájmu vytváří potenciálně příznivé podmínky pro dlouhodobý růst ceny stříbra. Jako u všech investic je však důležité zachovat diverzifikaci a neinvestovat do stříbra více prostředků, než si můžete dovolit dlouhodobě postrádat.

8. Shrnutí

Stříbro bylo dlouho ve stínu zlata, ale dnešní svět mu dává novou roli – nejen jako pamětního kovu, ale jako komodity s reálnou poptávkou a potenciálem k růstu. Kombinuje v sobě historickou hodnotu, investiční stabilitu a technologickou nezbytnost. Je dostupné, fyzické, likvidní – a přitom stále podceňované.

Hlavní výhody investice do stříbra zahrnují:

• Dostupnost - Nižší vstupní náklady oproti zlatu.
• Dvojí povaha - Funguje jako investiční i průmyslový kov.
• Historicky podhodnocený poměr ke zlatu.
• Diverzifikace portfolia mimo finanční trhy.
• Ochrana proti inflaci a měnové nestabilitě.