Bimetalismus

Bimetalismus byl měnový systém používající současně zlato a stříbro jako zákonné platidlo s pevně stanoveným kurzem mezi oběma kovy. Tento systém dominoval světové ekonomice od starověku do konce 19. století, kdy byl nahrazen zlatým standardem. Pro numismatiku je bimetalismus klíčový jako období masové ražby zlatých a stříbrných mincí cirkulujících současně, vytváření arbitrážních příležitostí a Greshamova zákona v praxi.

Historie bimetalismu

Bimetalismus existoval již ve starověku - Lýdové razili současně zlaté a stříbrné mince, Persie měla zlaté dáreiky a stříbrné sikly. Řím používal aureus a denárius v poměru 1:25. Středověká Evropa fakticky fungovala na stříbrném standardu s občasnou ražbou zlatých mincí. Renesance přinesla masovou ražbu zlatých dukátů a florinů vedle stříbrných grošů a tolarů. Problém fixního poměru se projevoval při změnách tržní hodnoty kovů.

Novověký bimetalismus byl kodifikován v národních měnových systémech. Francie ustanovila v roce 1803 poměr 15,5:1 mezi zlatem a stříbrem, který převzala Latinská měnová unie. USA přijaly bimetalismus v roce 1792 s poměrem 15:1, později upraveným na 16:1. Británie formálně fungovala na bimetalismu, ale de facto byla na zlatém standardu od roku 1717, kdy Isaac Newton jako správce mincovny nadhodnotil zlato.

Kalifornská zlatá horečka 1849 a objev Comstock Lode stříbra 1859 destabilizovaly bimetalické systémy masivními změnami nabídky. Greshamův zákon - špatné peníze vytlačují dobré - se projevoval opakovaně. Podhodnocený kov mizí z oběhu, nadhodnocený ho zaplavuje. Francie musela v roce 1865 omezit ražbu stříbrných mincí. Německo přešlo na zlatý standard v roce 1871 po francouzských reparacích, což spustilo dominový efekt.

Konec bimetalismu přišel v 70. letech 19. století. Latinská měnová unie přestala razit stříbrné 5franky v roce 1873. USA de facto opustily stříbro Crime of 1873, ačkoliv politický boj pokračoval. Bruselská konference 1892 a další pokusy o mezinárodní dohodu selhaly. Do roku 1900 všechny hlavní ekonomiky přešly na zlatý standard. Bimetalismus přežíval pouze v některých asijských zemích do 20. století.

Ekonomické aspekty bimetalismu

Bimetalismus teoreticky poskytoval větší měnovou stabilitu než monometalismus díky dvěma kotevním kovům. Poměr 15,5:1 mezi zlatem a stříbrem byl považován za přírodní konstantu, ale tržní síly ho neustále narušovaly. Arbitráž umožňovala zisk výměnou nadhodnoceného kovu za podhodnocený. Mincovny musely razit jakýkoliv přinesený kov, což vedlo k nekontrolovatelným měnovým expanzím nebo kontrakcím.

Bimetalická kontrovérze dominovala americké politice poslední třetiny 19. století. Stříbrní demokraté vedení Williamem Jenningsem Bryanem požadovali free silver - neomezenou ražbu stříbra 16:1. Zlatí republikáni hájili zlatý standard pro stabilitu. Populisté viděli v bimetalismu úlevu pro zadlužené farmáře inflací. Cross of Gold řeč Bryana v roce 1896 je nejslavnější politický projev o měnové politice. Vítězství zlatého standardu znamenalo deflaci a ekonomické těžkosti pro dlužníky.

Zajímavosti

• Newton jako správce Royal Mint nechtěně zavedl zlatý standard špatným výpočtem poměru
• Japonsko mělo poměr zlata ke stříbru 1:5, což vedlo k masivnímu odlivu zlata po otevření 1850
• Wizard of Oz je alegorie bimetalické kontroverze - žlutá cesta je zlato, stříbrné střevíčky stříbro
• Crime of '73 odstranění stříbrného dolaru bylo objeveno až rok po schválení zákona
• Čína jako poslední velká ekonomika na stříbrném standardu trpěla Velkou depresí nejméně
• Bryan prohrál prezidentské volby třikrát bojuje za bimetalismus