LBMA

LBMA (London Bullion Market Association) je mezinárodní obchodní asociace reprezentující globální trh s drahými kovy, především se zlatem a stříbrem. Tato organizace, založená v roce 1987 s podporou Bank of England, stanovuje světové standardy pro kvalitu, obchodování a dodávání fyzických drahých kovů. LBMA spravuje prestižní Good Delivery List – seznam akreditovaných rafinerií, jejichž produkty splňují přísné požadavky na ryzost a kvalitu. LBMA Gold Price (dříve známý jako London Gold Fix) je klíčovým cenotvorným mechanismem, který určuje referenční cenu zlata používanou celosvětově jako standard pro oceňování zlata, stanovení hodnoty zlatých rezerv, smluv a investičních produktů.

Historie

Historie LBMA je úzce spjata s dlouhou tradicí Londýna jako globálního centra obchodu s drahými kovy, která sahá až do 17. století. Formální počátky organizovaného trhu však můžeme sledovat k roku 1919, kdy byl ustanoven London Gold Fix – první standardizovaný mechanismus pro určování ceny zlata. Pět hlavních obchodníků se zlatem se začalo scházet v kanceláři N.M. Rothschild & Sons, aby stanovili jednotnou denní cenu zlata. Moderna historie LBMA začala v roce 1987, kdy byla asociace oficiálně založena s podporou Bank of England jako reakce na deregulaci finančních trhů ve Velké Británii (tzv. "Big Bang"). Jejím cílem bylo vytvořit samoregulační orgán pro mimoburzovní (OTC) trh s drahými kovy v Londýně. LBMA převzala odpovědnost za administraci již existujícího Good Delivery systému, který předtím spravovala Bank of England. Významným milníkem byl rok 2004, kdy LBMA rozšířila Good Delivery standard také na stříbro, čímž formalizovala svou roli v obou hlavních drahých kovech. V roce 2015 došlo k významné modernizaci, když tradiční London Gold Fix, který fungoval téměř 100 let, byl nahrazen elektronickým aukčním procesem známým jako LBMA Gold Price, který spravuje ICE Benchmark Administration. Podobná transformace proběhla i u stříbra. V roce 2017 LBMA ve spolupráci s londýnským trhem s platinou a paladiem (LPPM) založila Global Precious Metals Code – soubor zásad a standardů pro účastníky trhu s drahými kovy.

LBMA plní několik klíčových funkcí na globálním trhu s drahými kovy. Spravuje Good Delivery List – prestižní seznam rafinerií a výrobců, jejichž produkty (slitky a mince) splňují nejpřísnější mezinárodní standardy. Pro zapsání na tento seznam musí rafinerie splnit náročné požadavky na technické vybavení, výrobní postupy, finanční stabilitu a projít přísnými testy kvality. Standardy LBMA definují, že zlaté slitky musí mít minimální ryzost 995/1000 (tj. 99,5% zlata) a hmotnost mezi 350-430 trojskými uncemi (přibližně 11-13,4 kg). Stříbrné slitky musí mít minimální ryzost 999/1000 a hmotnost mezi 750-1100 trojskými uncemi (přibližně 23-34 kg). LBMA také dohlíží na každodenní stanovování celosvětově uznávané referenční ceny zlata (LBMA Gold Price) a stříbra (LBMA Silver Price) prostřednictvím transparentního elektronického aukčního systému. Tyto ceny se stanovují dvakrát denně (pro zlato v 10:30 a 15:00 londýnského času) a slouží jako globální benchmark pro oceňování fyzických kovů, derivátů, smluv a investičních produktů. LBMA také provádí akreditaci trezorů pro bezpečné skladování drahých kovů, shromažďuje a publikuje statistiky o trhu, zastupuje zájmy svých členů v jednáních s regulátory a poskytuje odborné vzdělávání a konference pro profesionály v oboru. Mezi její členy patří největší světové banky, obchodníci s drahými kovy, rafinerie, výrobci mincí a provozovatelé trezorů.

Význam pro investory a sběratele

Pro investory do drahých kovů představuje LBMA záruku kvality a důvěryhodnosti. Nákup slitků a mincí od rafinerií a mincoven s certifikací LBMA Good Delivery zajišťuje nejvyšší standard kvality, ryzosti a mezinárodní likviditu. Investiční produkty s tímto statusem jsou celosvětově uznávané a lze je snadno prodat na globálním trhu za transparentní ceny. LBMA Gold Price slouží jako klíčový referenční bod pro stanovení cen fyzického zlata, ETF fondů, futures kontraktů a dalších investičních nástrojů vázaných na zlato. Pro numismatické sběratele je důležité vědět, že prestižní mincovny jako Royal Canadian Mint, Perth Mint, United States Mint a další, které vyrábějí sběratelsky cenné investiční mince, jsou obvykle napojeny na rafinerie ze seznamu LBMA Good Delivery.

Příklady

Mezi nejvýznamnější produkty splňující standardy LBMA patří zlaté slitky od světových rafinerií jako PAMP Suisse, Heraeus, Argor-Heraeus, Valcambi nebo Perth Mint. Tyto slitky nesou unikátní sériové číslo, přesné označení hmotnosti, ryzosti a logo rafinerie. Z mincí splňují nejvyšší standardy LBMA např. Kanadský Maple Leaf (999,9/1000), Australský Kangaroo (999,9/1000), Britannia (999,9/1000) a Americký Buffalo (999,9/1000). LBMA Good Delivery slitky tvoří základ zlata drženého centrálními bankami, ETF fondy jako SPDR Gold Trust a tvoří páteř globálního velkoobchodního trhu se zlatem.

Zajímavosti

• Londýnský trh s drahými kovy spravovaný LBMA je největším světovým centrem pro fyzické obchodování se zlatem s denním objemem transakcí přesahujícím 30 milionů uncí (více než 900 tun zlata), což při dnešních cenách představuje hodnotu kolem 60 miliard dolarů.
• LBMA vlastní unikátní referenční slitek zlata, který je používán pro kalibraci testovacích zařízení a slouží jako absolutní standard pro přesné měření ryzosti.
• Zlaté slitky splňující LBMA standardy se často nazývají "London Good Delivery Bars" a jsou uloženy v několika vysoce zabezpečených trezorech v Londýně, zejména v podzemních trezorech Bank of England, která uchovává asi 400 000 zlatých slitků v hodnotě více než 200 miliard liber.
• LBMA vede sofistikovaný systém sledování původu drahých kovů nazvaný "Chain of Custody", který má zajistit, že zlato a stříbro na mezinárodním trhu nepochází z konfliktních oblastí nebo z nelegální těžby.
• Od roku 2020 LBMA vyžaduje, aby všechny akreditované rafinerie splňovaly přísné environmentální a sociální standardy, včetně minimalizace dopadu na životní prostředí a dodržování etických pracovních podmínek, což reflektuje rostoucí důraz na odpovědné získávání surovin.