Zlatá cihla
Zlatá cihla (anglicky gold bar nebo gold bullion) je standardizovaný slitek ryzího zlata, který představuje jednu z nejpopulárnějších forem fyzické investice do drahých kovů. Tyto cihly jsou vyráběny renomovanými rafineriemi a mincovnami po celém světě v různých hmotnostních kategoriích od 1 gramu až po 12,5 kilogramu. Zlaté cihly se vyznačují vysokou ryzostí (typicky 999,9/1000), standardizovaným tvarem umožňujícím snadné skladování a oficiální certifikací garantující jejich pravost a obsah drahého kovu, což z nich činí likvidní a univerzálně uznávané investiční aktivum.
Historie
Historie zlatých cihel jako standardizované formy uchovávání hodnoty sahá až do starověkého Egypta a Mezopotámie, kde byly odlévány první primitivní zlaté slitky s vyraženými značkami garantujícími jejich hmotnost a čistotu. Významným milníkem byl rok 1851, kdy renomovaná britská rafinerie N.M. Rothschild & Sons založila první mezinárodní standard pro obchodní zlaté cihly, který se stal základem pro globální obchod se zlatem. V roce 1919 byla v Londýně ustanovena první formální cenotvorba zlata (London Gold Fixing), která stanovovala denní referenční cenu zlata pro mezinárodní obchod a používala jako standard zlaté cihly o hmotnosti 400 trojských uncí (12,4 kg). Systém zlatého standardu, kdy byly měny vázány na zlato a centrální banky udržovaly zlaté rezervy ve formě standardizovaných cihel, dominoval mezinárodním financím až do roku 1971. Po zrušení brettonwoodského systému a odpoutání amerického dolaru od zlata došlo k liberalizaci trhu se zlatem a zlaté cihly se staly dostupnější i pro soukromé investory. V roce 1987 byla založena organizace London Bullion Market Association (LBMA), která stanovila přísné standardy pro "Good Delivery" zlaté cihly, čímž položila základy moderního systému certifikace a obchodování. Poslední dekády přinesly demokratizaci investic do zlatých cihel prostřednictvím menších investičních jednotek (1 g – 100 g), technologických inovací v oblasti bezpečnostních prvků a rozvoje digitálních platforem umožňujících nákup a skladování zlata s minimálními náklady.
Charakteristika a typy
Zlaté cihly jsou charakterizovány několika klíčovými parametry. Ryzost standardních investičních cihel je typicky 999,9/1000 (často označovaná jako "čtyři devítky"), což odpovídá 24karátovému zlatu s minimálním obsahem příměsí. Hmotnost je dalším základním parametrem, přičemž nejběžnější jsou cihly o hmotnosti 1 g, 5 g, 10 g, 20 g, 50 g, 100 g, 250 g, 500 g, 1 kg a tzv. "Good Delivery" cihly o hmotnosti 400 trojských uncí (12,4 kg) používané v mezinárodním obchodě. Každá standardní zlatá cihla obsahuje puncovní značku rafinerie, údaje o hmotnosti, ryzosti a sériovém čísle. Z hlediska technologie výroby rozlišujeme lité cihly (cast bars) – vyráběné odléváním roztaveného zlata do forem – a ražené cihly (minted bars) – vyráběné lisováním zlatých plátů v razicích strojích podobně jako mince. Ražené cihly mají ostřejší hrany, lesklejší povrch a obvykle vyšší výrobní náklady, což se promítá do vyšší prémie nad spotovou cenu zlata. Z hlediska zabezpečení a certifikace rozlišujeme necertifikované cihly (pouze s vyraženými údaji) a certifikované cihly dodávané s certifikátem pravosti v bezpečnostním balení (assay card), které usnadňuje ověření autenticity při prodeji a zvyšuje likviditu investice.
Význam pro investory a sběratele
Pro investory představují zlaté cihly jednu z nejčistších forem investice do zlata s minimální přirážkou nad spotovou cenu drahého kovu. Ve srovnání s investičními mincemi nabízejí cihly typicky nižší prémii (2-5 % oproti 5-10 % u mincí), což je činí vhodnějšími pro větší investice zaměřené primárně na hodnotu obsaženého kovu. Důležitým aspektem je likvidita – zlaté cihly od renomovaných výrobců jako PAMP, Heraeus, Argor-Heraeus nebo Valcambi jsou akceptovány a obchodovány celosvětově s minimálním spreadem (rozdílem mezi nákupní a prodejní cenou). Pro optimalizaci investice je klíčová volba vhodné hmotnostní kategorie – menší cihly (1-100 g) nabízejí větší flexibilitu při případném částečném prodeji, ale mají vyšší výrobní náklady na gram zlata, zatímco větší cihly (250 g-1 kg) poskytují nejnižší prémii, ale vyžadují větší jednorázovou investici. Některé zlaté cihly, zejména limitované série nebo produkty s uměleckým zpracováním, mají i sběratelskou hodnotu nad rámec ceny obsaženého kovu, což může poskytnout dodatečný potenciál zhodnocení, ale obvykle za cenu vyšší vstupní prémie.
Příklady
Mezi nejprestižnější a nejrozšířenější typy zlatých cihel patří:
- LBMA Good Delivery Bar – mezinárodní standard o hmotnosti 400 trojských uncí (12,4 kg) používaný centrálními bankami
- PAMP Suisse Fortuna – prémiové ražené cihly s reliéfem římské bohyně Fortuny v hmotnostech 1 g až 1 kg
- Heraeus Kinebar – zlaté cihly s patentovaným hologramem pro jednodušší ověření pravosti
- Perth Mint Cast Bar – tradiční lité cihly s puncem nejstarší australské mincovny
Zajímavosti
- Největší zlatá cihla na světě byla vyrobena japonskou společností Mitsubishi Materials Corporation v roce 2005, váží 250 kg a její hodnota při současných cenách zlata přesahuje 15 milionů dolarů.
- Zlaté cihly uložené v centrálních bankách a depozitářích jako Fort Knox jsou pravidelně kontrolovány pomocí ultrazvukových a rentgenových technologií, které odhalí případné pokusy o padělání pomocí wolframového jádra (wolfram má podobnou hustotu jako zlato, ale zlomek ceny).
- Na rozdíl od investičních mincí, které jsou oficiálním platidlem a v mnoha jurisdikcích osvobozeny od DPH, zlaté cihly byly donedávna v některých zemích EU zatíženy daní, což snižovalo jejich atraktivitu. To se změnilo s harmonizací evropských daňových předpisů, které nyní osvobozují investiční zlato (včetně cihel) od DPH.
- Lidově "zlatá cihla" označuje standardní "good delivery bar" o hmotnosti 400 trojských uncí (12,4 kg), kterou by průměrný člověk jen těžko unesl jednou rukou – při současných cenách zlata má hodnotu přes 800 000 USD.